Любопытную статью вчера прочитал в Форбс (Forbes), а сегодня появился её перевод, решил поделиться.
Оставляю тут без оформления, просто оригинал статьи(перевод)
Forbes (США): для Уолл-стрит Россия стала «пуленепробиваемой»
19.11.2019
Кеннет Рапоза (Kenneth Rapoza)
Извините, ненавистники, но рынок ценных бумаг у Путина лучше, чем у Си, лучше, чем у Трампа. И виновата в этом Европа.
Несмотря на все разговоры о «нуждающемся» Владимире Путине и, непременно — о России, нуждающейся в финансовых ресурсах, поскольку ее крупные государственные компании находятся под санкциями, российские облигации стали ценными бумагами, которые иметь надо обязательно. И не только в Европе, где доходность близка к нулю, но и американским компаниям, управляющим глобальными облигационными фондами, которые хотят получать деньги за имеющиеся у них долговые бумаги.
Учитывая, что в мире существуют облигации с отрицательной доходностью на общую сумму около 15 триллионов долларов, российские 10-летние ОФЗ кажутся очень привлекательными для всех (кроме самых «оскорбленных» из антироссийской толпы), поскольку их доходность в рублях составляет около 6,4%.
Доходность российской долларовой облигации с погашением в 2027 году составляет 4,25%. Гособлигации Германии вообще имеют отрицательную доходность —0,35%. А доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет всего 1,8%. Кроме того, у этих стран есть внешний долг, что может отпугнуть долгосрочных инвесторов. У России практически нет долгов.
«Они стали „пуленепробиваемыми", — говорит Джеймс Баррино (James Barrineau), соруководитель отдела долговых бумаг стран с развивающейся экономикой компании по управлению активами „Шредерс Инвестмент" (Schroders Investment) в Нью-Йорке. — Они могут погасить все свои внешние долги за счет резервов Центрального банка. Кроме того, они снижают процентные ставки. Валюта очень стабильна. И у них есть финансовая возможность расходовать средства на свою экономику».
Валютные резервы России составляют более 433 миллионов долларов, а ее запас монетарного золота эквивалентен 107,9 миллиона долларов. Это самые значительные золотовалютные резервы среди крупных развивающихся рынков после Китая, резервы которого составляют более трех триллионов долларов.
Из-за невероятно низких процентных ставок по европейским государственным облигациям и более высоких дивидендов, выплачиваемых российскими компаниями, инвесторы проявляют больший интерес к российским ценным бумагам.
Приводим некоторые из самых известных российских акций и их дивидендную доходность:
Дивидендная доходность акций оператора розничной сети «Магнит» составляет целых 8,62%. Дивидендная доходность акций его конкурента X5 Retail Group составляет 4,15%.
Дивидендная доходность акций «Лукойла», частной нефтяной компании, у которой есть бензоколонки даже в Нью-Йорке, составляет 5,05%. В этом году ее акции подорожали на 39%.
Дивидендная доходность акций телекоммуникационного гиганта «Мобильные ТелеСистемы» (МТС), которые торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE, составляет 5,7%. По сравнению с предыдущим годом акции МТС подорожали на 26,4%.
17.08.2018Дивидендная доходность акций компании VanEck Russia (RSX) по состоянию на 15 ноября составила 3,91%.
Разрыв России с Советским Союзом сопровождался, по меньшей мере, тремя финансовыми кризисами, каждый из которых наносил по стране временный сокрушительный удар. После распада СССР многие богатые россияне уехали или спрятали деньги в офшорах, при этом в стране по-прежнему существует проблема определенной утечки мозгов. Вместе с тем русские ученые и специалисты в области техники работают в США и Западной Европе. Все это наряду с невысокими демографическими показателями, стагнацией цен на нефть и газ и санкциями США стало для России серьезным негативным фактором.
Россия к негативу привыкла.
Банковский кризис 1995 года, вызвавший финансовый кризис 1998 года, привел к тому, что отечественный инвестор отказался от идеи инвестирования в акции и облигации. Капитализм был для них провалом.
Несколько лет спустя они занялись недвижимостью, построив жилищный пузырь наподобие китайского, который в 2008 году лопнул, но так и не восстановился.
Прошло одиннадцать лет, и цены на российскую недвижимость в долларовом выражении почти на 60% ниже, чем они были на пике рынка. К тому же с тех пор, как глава Центробанка Эльвира Набиуллина вывела рубль из его жесткого валютного коридора по отношению к доллару, российская валюта значительно ослабла. Раньше рубль торговался на уровне 30 с лишним за доллар, а сегодня — на уровне выше 60.
Поскольку недвижимость больше не обеспечивает россиянам прежней доходности от инвестиций, те, у кого нет достаточного капитала, чтобы открыть счета за рубежом, либо вынуждены держать деньги в российских банках, либо заново открывают фондовый рынок.
Этот медленный, но устойчивый рост доверия произошел отчасти потому, что прошло время, а отчасти он стал результатом ряда более фундаментальных изменений, происходящих в российском законодательстве о ценных бумагах.
С 2007 года количество физических лиц, зарегистрированных в качестве клиентов на Московской бирже, выросло на 120%.
Было усовершенствовано законодательство, защищающее инвесторов. Была создана система страхования вкладов. Во многом благодаря иностранной конкуренции со стороны Европы и США были учреждены и доведены до профессионального уровня сберегательные банки. Российские банки были подчинены более жестким правилам, точно таким же, какие действуют для западных банков. Те из них, которые не «вошли в курс дела», либо провалились, либо были поглощены российским Центробанком. Российская банковская система, возможно, не столь масштабна, как несколько лет назад, но ее постепенно приводят в порядок.
С 2016 года физические лица-инвесторы сталкиваются с проблемой постепенного падения ставок по депозитам. В реальном выражении ставка по сберегательным вкладам составляет сегодня менее 2% годовых.
Поэтому при том, что российские облигации стали «пуленепробиваемыми» благодаря отрицательной доходности в Европе и низким уровням внешнего долга России (что дает уверенность в возвратности инвестиций в облигации), российский фондовый рынок растет, поскольку становится все меньше банков, в которые местные жители могли бы положить свои деньги.
Как и в случае с недвижимостью, грядет переход к новым инвестициям. Речь идет об инвестициях в акции. Хорошая доходность за последний год привлечет больше инвесторов, что приведет к росту цен на российские акции.
Ожидается, что в следующем году ВВП России вырастет почти на 2%.
«Основным изменением в российском финансовом секторе за последние несколько лет стало одновременное повышение дивидендной доходности российских акций и падение доходности государственных и корпоративных облигаций, а также депозитов физических лиц, — написали в этом месяце в докладе для клиентов Роланд Нэш (Roland Nash) и Денис Родионов, аналитики московского и лондонского отделений инвестиционной компании „Спринг Кэпитал" (Spring Capital). — Вероятно, следствием этого изменения станет повышения интереса со стороны отечественных инвесторов к приобретению акций».
тваюж мать, прям дежавю, значить надо доллары идти покупать.
Минус за " ОТ ТУДА".
Это всё хорошо,Но жрать хочется.
У среднестатистического жителя России беда другая (последних несколько лет особенно) :
Ха-ха!!! Только что посмотрел "Волк с Уолл Стрит". Автор жги дальше о торговле акциями.
Как-то занизили наши золотовалютные резервы... с миллиардов до миллионов...
Рекламная статья может быть и в Форбс,хотя не читал.Автор не на том поле пашешь, здесь специалистов не так много.Многое очень сомнительно,особенно касательно Магнита,акции которого ещё недавно стремительно падали,Газпром и Роснефть в динамике 10 лет просели .Про рост ВВП вообще блуд .Казначейские обязательства да,страна выполняет,но перед иностранными эмитентами.И да,с точки зрения запада вкладывать в тираническое государство иногда выгодно ,что приносит быстрые деньги,они видят,что оно своего не упустит даже за счёт собственных граждан и привносить всё это ,как поднимание с колен глупо и стыдно.
Вы ищите и даже находите то почему не соответствует вашему взгляду? Это, в принципе, нормально.
Удивительно другое, на каком основании вы называете сегодняшнее российское государство тираническим? Можете обосновать? Что больше играет роль в вашем комментарии - сомнение в выборе большинства граждан РФ, что обычно и называеться Демократией и свободой выбора или личное неприятие этого выбора большинства. Тогда вы противник демократии. Есть в этой логике лазейка для подобных вам? Прошу прокомментировать
Про демократию и свободу выбора очень смешно.
Так вот куда уходят мои денежки.
Я рад за барыг.
Так так, когда это наша валюта стала очень стабильной? Я что то пропустил? Или рубль наконец то стабильно лёг на каменное дно?
Вижу второе вам более интересно и предпочтительно?) Рубль лег на дно лет 4-6 назад, из за санкций и из за обвала нефтяных цен с 120, до 25-30 за барель, которые являются главным продуктом экспорта для РФ. Удивительно, что РФ даже в таких условиях смогла не только "выкарабкаться", но и... Вы точно из России или так, пописсеть зашли?)
но и... (ц)
продолжайте
Ок, продолжаю)) Если скажу, что я с Украины и далеко не с ЛДНР, хотя и не с Ивано-Франковска, вас это удивит? Киев. Или вы под эфиром своих телеканалов всех украинцев записали в нациков, которых у нас никто не поддерживает, упс, поддерживают - 1-2% населения.
Всё не просто, но РФ далеко не все у нас считают чистым агрессором, больше вызывает вопросов почему убегало население тех регионов от такой демократичной и хорошей новой майдановской власти... Не парьтесь, это повод для дальнейшего разбирательства, на сегодня просто примите, что не всё просто не только у вас, но и у нас
Не понимаю, к чему эта поза? Мне, вообще-то, наплевать, откуда Вы. И какое касательство вообще имеют всякие лднры-украины-майданы к сабжу, мне не совсем понятно. Вы тут преподнесли себя как гуру экономики, политологии и, прости господи, даже психологии. Написав "продолжайте", я не имел в виду дешёвый хохлосрач, любезный. Что кроется за этим "но и..."? Какие далеко идущие выводы Вы сделали из реплики форбса по поводу пробуждения интереса инвесторов к рынку российских ценных бумаг и валюты? Я так понимаю, что манёвры инвесторов и спекулянтов на фоне минусовых ставок по депозитам Вы отчего-то приняли за успешное "вставание с колен", не так ли?
Такого подъема страна не видела много лет,
Чем гордиться есть,
Просто денег нет...
Чем более рискованный актив, тем выше доходность.
Чем более надёжный актив, тем ниже доходность.
Ваш Капитан очевидность.
"Если тебя хвалит враг, значит, ты что то делаешь не так" - Сунь Хунь Вынь, древнекитайский философ.
Да не враг это, а финансовый таблоид, они вынуждены оперировать цифрами котировок и давать прогнозы своим клиентам и читателям, иначе потеряют свое место на рынке. Думаете рейтинговое агенство Moody's подняло уже в который раз рейтинг РФ от большой любви к России?))) Иногда факты важнее политики для Большого Бизнеса
т.е. РФ где то на 12-13 месте по вложением, а то и более. Тенденция заметна в снижении закупок долгосрочных бумаг по отношению к краткосрочным. Я так понимаю держат ровно столько, сколько замораживать американцам будет "в западло".
А почему они обсуждают на Украине а не в России ?
А как вы установили географическое местоположение?
Мы безмерно рады за всех тех,в чьих руках все эти акции,ценные бумаги,инвестиции и прочие активы ,обеспечивающие их достойную жизнь.
Эти "циферки и букаффки" обычно говорят о успешности или провальности какого либо Государства и его экономической политики и уровне развития, но ни как о владельцах акций того или иного объекта. Акции редко покупают шахтеры в любой стране, это прерогатива финансовых воротил вроде Уолл Стрит и других торговых площадок. По другому не бывает в условиях капитализма и свободного рынка. А вы от куда?
Меня в этой статье больше раздражает рассказы про кризисы и спасателей типа набибуленой. Те,что на верху принесли в разы больше вреда чем любой из кризисов
Наверное самым трудным в любых оценках, является, способность оставаться обьективным. Всегда, любого человека, неумолимо сносит к одному из противоположных берегов, так устроена человеческая психология. Я уверен, что вы правы, говоря о кризисах и "спасателях", вроде Набибуленой, но так же верно и то, что некоторые из этих действий привели к результатам, которые, хоть и с некоторой натяжкой, можно назвать хорошими - ну или минимум стабильными. Для страны "изгоя", под санкциями всей Западной основополагающей, в сегодняшнем раскладе, экономики, вполне неплохо, даже отлично.
Одними из моих авторитетов являются Ли Куан Ю, отец экономического чуда Сингапура и некоторые лидеры Ю.Кореи - они действовали по разному, но в обоих случаях одинаково жестко и решительно, методами а-ля Сталин. Сколько было критики и гнева на них вылито в прессе тех лет... Именно поэтому иногда смешно читать про "жесткость" Темнейшего. Избрав более мягкий путь, нужно быть готовым оказаться не модным и к повальной критике. Это нормально